Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

4 апреля произошло дебютное размещение четырехлетних облигаций на сумму 750 млн руб. компании "Ренис Финанс" из группы "Ренессанс Страхование". Это первый в истории фондового рынка выход страховщика на рынок долговых заимствований. Президент "Ренессанс Страхования" Николай Клековкин размещением доволен. Он отметил, что компания получила то, что хотела.

РБК daily, 5 апреля 2006 г.

Компания "Ренессанс Страхование" получила то, что хотела

1795 просмотров

Инвесторы дали взаймы страховой компании под 10,4% годовых. Участники рынка утверждают, что, несмотря на то что процентная ставка оказалась ниже прогнозируемой, заем выйдет дорогим

Вчера произошло дебютное размещение четырехлетних облигаций на сумму 750 млн руб. компании "Ренис Финанс", входящей в группу "Ренессанс Страхование". Это первый в истории фондового рынка выход страховщика на рынок долговых заимствований. Инвесторы покупали облигации под 10,4% годовых, что ниже прогнозов организатора выпуска - ИГ "АТОН". Президент "Ренессанс Страхования" Николай Клековкин размещением доволен. Он отметил, что компания получила то, что хотела. Но участники рынка считают, что 10,4% - это высокая плата. К тому же в условиях укрепления рубля вырастут и обязательства страховщика-эмитента перед инвесторами.
Страховая компания "Ренессанс Страхование" входит в число крупнейших операторов рынка. Объем ее страховых премий в прошлом году превысил 3,6 млрд руб., объем выплат составил около 1,15 млрд руб. В середине декабря прошлого года компания объявила о приобретении одного из лидеров страхового рынка Северо-Западного региона компании "Прогресс Нева". Средства, вырученные от размещения облигаций, "Ренессанс Страхование" планирует направить на развитие своей региональной сети, информационных технологий, инфраструктуры продаж и обслуживания клиентов. Около 800 млн руб. в течение нынешнего года в бизнес компании вложат ее владельцы.
По информации ММВБ, в ходе конкурса по определению процентной ставки первого купона дебютного выпуска было подано 59 заявок от 20 членов ММВБ на общую номинальную сумму 927,850 млн руб. В заявках указывались ставки купона в диапазоне от 8,24 до 10,99% годовых. В процессе размещения было удовлетворено 46 заявок, ставка купона на первый купонный период установлена в размере 10,40% годовых.
Гендиректор СК "Ренессанс Страхование" Николай Клековкин вчера сообщил RBC daily, что он доволен результатами размещения. "Мы разместились под 10,4% годовых, что оказалось ниже прогнозов организатора, - говорит он. - Инвесторы проявляли активный интерес к бумагам страховой компании, равно как и ко всему рынку страхования в целом". После регистрации инвестиционного меморандума аналитики и участники прогнозировали доходность по купону на уровне 12-13% годовых. Президент СК "НАСТА" Гарри Делба тогда говорил RBC daily, что заем может "стоить" страховщику все 14% годовых. "Если бы нам предложили столь высокий процент, мы бы отказались, - поясняет г-н Клековкин. - Были заявки на покупку под 10,5%, но мы решили, что это дорого. В итоге начали отсекать заявки на уровне 10,4, так как к этому моменту уже смогли собрать нужные деньги и уйти". Организатор выпуска - ИГ "АТОН" - также удовлетворен результатом. "Инвесторы оценили компанию справедливо, - утверждает директор рынков капитала ИГ "АТОН" Рустем Хазипов. - Процент доходности по купону был предложен на уровне среднего российского банка". Примечательно, что основными покупателями облигаций стали клиенты самого "АТОНа" (более 300 млн руб.), а также РОСБАНК (150 млн руб.) и "Альфа-Банк" (50 млн руб.).
Аналитики дают сдержанные оценки состоявшемуся размещению. "Страховщик привлек незначительную для рынка сумму, - сказал RBC daily аналитик Deutsche UFG Илан Рубин. - Поэтому мы не стали следить за этим выпуском". Некоторые эксперты недоумевают по поводу того, зачем страховой компании потребовалось занимать деньги путем выпуска бондов. "Непонятно, почему страховщик ищет деньги на открытом рынке, - удивляется ведущий аналитик по долговым обязательствам ФК "УРАЛСИБ" Борис Гинзбург. - Сейчас в условиях падающего рынка не самое подходящее время для первичного размещения". Аналитик утверждает, что сделка похожа на "нерыночную". "Если доходность по облигациям компании составила 10,4%, вероятно, на ее бумаги не было особого спроса, - предполагает Борис Гинзбург. - Кредитные качества этого эмитента практически невозможно оценить реально, основываясь только на его финансовой отчетности. По логике, эта компания должна была стать эмитентом третьего эшелона, где высокие риски сопряжены с высокой же доходностью. Но доходность по бумагам эмитента не оказалась высокой, что может указывать на то, что сделка была нерыночной". Эксперты "Райффайзенбанка" гораздо менее критичны в своих оценках. "Если компания смогла показать процент ниже прогнозируемого - она молодец", - отметил RBC daily Михаил Борисов из "Райффайзенбанка". Его коллега по "Райффайзену", аналитик Олег Гордиенко пояснил, что процент доходности мог быть и другим, но у рынка нет ориентиров - это первое размещение страховой компании за всю историю российского фондового рынка.
Интересно, что страховщики, которые с интересом наблюдали за ходом размещения, не захотели открыто комментировать результаты конкурента. Большинство из них изначально было уверено в том, что заем окажется дорогим. Некоторые продолжали настаивать на его дороговизне и после размещения. "Несмотря на то что размер доходности по бумагам "Ренессанс Страхования" оказался не столь критичным, все равно заем дорогой, - утверждал в беседе с RBC daily гендиректор одной из ведущих страховых компаний, пожелавший остаться неназванным. - Страховые компании - это лучшие заемщики для рынка: они оперируют "длинными" деньгами, и с ними не должно быть проблем, поэтому процент доходности должен быть на уровне 6-9%".

Наталья ФРИДМАН

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »